1. 《家族信托业务指引（征求意见稿）》发布
- 时间：2025年11月由中国信托业协会起草并征求意见。
- 意义：
- 首次系统界定家族信托的定义、业务边界与核心功能；
- 明确“单纯追求资产保值增值、具有专户理财性质”的业务不属于家族信托；
- 强调家族信托应回归“财富保护、传承、风险隔离、子女教育、家族治理”等本源功能。
2. 首提“收费自律”，严禁“低价内卷”
- 新规要点：
- 要求收费总额应覆盖设立成本、年度管理成本、合理利润及约定费用；
- 对股权、不动产等复杂资产可收取“特定管理成本溢价”；
- 禁止免费设立、低价抢单等不正当竞争行为。
- 影响：终结“规模至上、价格战”模式，推动行业从“卖产品”转向“做服务”。
3. 监管评级门槛设定：B级以下暂停新增业务
- 准入机制：
- 信托公司需最近一年监管评级达B级或以上方可开展家族信托；
- 同时要求至少配备5名专职人员，每人具备3年以上相关经验。
- 后果：中小或高风险信托公司被挡在门外，行业加速“马太效应”。
4. 家族信托规模逼近万亿
- 数据：
- 截至2024年末：6435.79亿元；
- 2025年三季度末突破9500亿元（同比增长5.6%）；
- 背景：高净值人群财富传承需求激增，但行业正从“野蛮扩张”转向“质量优先”。
5. 多起家族信托被“击穿”案例引发震动
- 典型案例：
- 许家印案：23亿美元离岸信托因保留实际控制权、恶意转移资产被香港法院穿透冻结；
- 张兰、陆某、崔亦某案：国内三起家族信托被法院强制执行，理由包括非法所得、控制权未真正转移等。
- 警示：信托不是“避债保险箱”，合法来源+真实隔离+合规架构缺一不可。
6. 宗庆后遗产纠纷暴露“潦草信托”风险
- 事件：娃哈哈创始人宗庆后设立的为遗嘱信托，结构不完整、条款模糊，被香港法院认定效力存疑。
- 教训：家族信托需专业设计，不能“临时起意”或仅凭意愿设立。
7. CRS + IPI MCAA + CARF 构成“全球透明三支柱”
- 监管升级：
- CRS（共同申报准则）全面实施；
- 2025年5月OECD推出IPI MCAA（不动产信息自动交换）；
- CARF（加密资产报告框架）将于2026年起执行。
- 影响：离岸隐匿资产空间大幅压缩，倒逼家族信托走向合规化、本地化、透明化。
8. 国家政策鼓励家族信托创新
- 国务院《金融五篇大文章指导意见》（2025年4月）：
- 鼓励发展数据信托、养老信托、REITs联动等新型服务；
- 支持通过信托盘活基础设施资产。
- 地方响应：如广东推动REITs+家族信托结合，拓展应用场景。
9. 行业呼吁打破信托公司牌照垄断
- 专家建议（如聂俊峰等）：
- 允许商业银行私人银行部门开展民事/家族信托服务；
- 解决当前68家信托公司中部分机构“爆雷”“躺平”导致客户无法更换受托人的困境。
- 趋势：未来可能形成“信托公司+银行私行”双轨服务体系。
10. 家族治理成为核心议题
- 转变：从“重结构”转向“重治理”；
- 共识：仅靠法律架构不足以保障传承，必须建立家族宪章、决策机制、价值观体系；
- 驱动因素：多婚家庭、代际冲突、跨境资产等复杂现实需求。
总结：2025年是家族信托的“分水岭之年”
关键词：规范、洗牌、回归本源、穿透监管、治理升维
未来方向：从“能不能设”转向“设得好不好”，从“藏钱工具”转向“传家机制”。
对高净值家庭而言，选择合规、稳健、服务透明的受托机构，比追求“离岸神秘感”更重要；对信托公司而言，专业能力、服务深度与长期信任将成为核心竞争力。
