深度研究

中国信登数据显示，保险金信托规模2026年6月末达5000亿元，一年半翻倍。门槛100万元起，比家族信托低十倍，但三个版本的隔离强度差得远，费用也不止报价单上那一行。哪些家庭适合搭、钱怎么算、哪些误判最贵，一次算完。

恒力石化11月7日公告提示一只信托计划将在2027年5月到期。家族信托同样有到期和终止的一天：六种终止情形、三层归属顺序、30个工作日清算期，都写在《信托法》里。到期之后钱怎么走，越早翻合同越好。

美银 10 月调查 355 家家办：99% 管着信托，只有 27% 写了分配政策。四种分配机制怎么选、1 亿的信托每年最多分多少、哪种条款写了等于埋雷——比收益更要紧的分配节奏，这篇连算带表一次讲完。

十月全球市场剧震：美债收益率触及5.36%、英特尔创1982年以来最大盘中跌幅。更深层的变化在于2026年起科技巨头资本开支越过经营现金流，AI基建从利润表内卷进入资产负债表竞赛，融资成本成为行情胜负手。

星展《亚洲家办年鉴2026》显示，79%的受访家族希望财富至少延续两代，真正由下一代主导规划设计与落地的仅占1%。花旗与瑞银的同题报告交叉验证了同一缺口：传承意愿普遍坚定，准备程度普遍不足。不放权的家族在等什么，运营与结构的暗坑又在哪里？

银龙股份11月6日的公告把一件事摆上台面：持股8.99%的股东病逝，7831万股由两名继承人继承，家族持股从15.81%缩到9.10%。过户走哪四步、6个月锁定期卡住谁、那笔按1‰算的印花税怎么缴，这篇一次说清。

《民法典》第33条允许成年人在失能前自选监护人，但监护管得了“人”、管不了“钱”。2026年上海、江苏、天津相继落地“意定监护+信托”：监护人发指令不碰钱、信托公司管钱不决策、监察人独立监督。一文拆解四角色架构、三个落地案例与三条注意事项。

美国一项提案要对超过5000万美元的信托资产按年征税，超10亿美元部分税率最高3%，已缴税款可抵遗产税。税负总量未必变，变的是时点和现金——不分红的股权最先撑不住。参照英国十年、加拿大二十一年一次的周期税，这并不新鲜。