2025年的港股市场，一场规模空前的股东套现潮正在上演。从消费龙头到科技新贵，从医药创新到传统制造，大股东们的减持动作此起彼伏，套现总额达数百亿港元。这场”落袋为安”的资本盛宴背后，隐藏着富豪家族对主业股权、产业投资、慈善事业和家族传承的深度思考。

一、套现规模：百亿级减持潮涌现

毛戈平家族：14亿港元集体减持

2026年1月6日，毛戈平化妆品股份有限公司发布公告，控股股东毛戈平及其家族成员计划在未来6个月内减持不超过1720万股H股，按当日收盘价82港元计算，套现规模约14.1亿港元。值得注意的是，这并非毛戈平家族的首次套现——在2024年上市前，公司已进行两次大额分红，合计派息10亿元，按照当时创始人毛戈平及其家族成员持股近90%计算，绝大部分分红流入其家族口袋。

东鹏饮料：潮汕家族42亿套现

东鹏饮料的套现规模更为惊人。原第二大股东天津君正投资管理合伙企业（有限合伙）的持股比例从上市初的9%一路下降至2025半年报中的1%，期间累计套现约42亿元。其他多位董监高及股东也相继减持，合计套现13.69亿元，其中包括东鹏远道减持5.88亿元、东鹏致远减持2.73亿元、东鹏致诚减持2.06亿元。第三大股东瑞昌市鲲鹏创业投资合伙企业也于2025年2月披露减持计划，最终完成减持金额19.08亿元。

小米林斌：20亿美元远期减持计划

2025年12月28日，小米集团联合创始人、副董事长林斌宣布，计划自2026年12月开始，未来数年减持不超过20亿美元的公司股票。这并非林斌首次减持，此前他已累计套现超85亿港元。2019年8月，林斌曾连续减持小米股票，合计卖出4131.34万股，套现约3.7亿港元；2020年9月，通过大宗交易出售3.5亿股，套现约79.97亿港元；2024年6月，又连续三个交易日减持1000万股，套现约1.79亿港元。

其他案例：套现潮此起彼伏

• 康方生物：管理层夏瑜、李百勇同步套现4.5亿港元
• 天岳先进：股东哈勃投资减持387.69万股，套现约3.15亿元
• 拉卡拉：联想控股套现超4亿元，股东孙浩然清仓套现近5亿元
• 欧林生物：大股东上海武山减持套现2.79亿元
• 江波龙：员工持股平台累计减持547.97万股，套现7.55亿元；第二大股东李志雄减持419.15万股，套现6.39亿元

二、套现用途：多元化资金流向

美妆产业链投资

毛戈平家族在减持公告中明确表示，减持所得款项将用于”美妆相关产业链的投资及改善个人生活等”。这一表述在港股减持公告中较为常见，既体现了股东对行业的持续看好，也为资金用途提供了较大的灵活性。

成立投资基金

小米林斌的减持计划特别强调，减持所得款项将主要用于成立投资基金公司。这种安排显示出大股东在套现后，仍希望继续参与资本市场投资，通过专业化的基金管理实现资产的保值增值。

改善个人生活

“改善个人生活”是港股减持公告中的常见表述，体现了股东在实现财富积累后，对个人生活品质提升的合理需求。这种用途在家族企业或创始人持股比例较高的公司中尤为常见。

产业投资与业务扩张

部分股东在减持后，会将资金重新投入到相关产业的投资中。例如，毛戈平家族的美妆产业链投资，既可能包括上游原材料、生产设备等，也可能涉及下游渠道、品牌孵化等环节。

三、家族主业股权动态：从集中到分散的战略调整

股权重组与代际传承

2025年，多家大型家族企业完成了股权重组，其中最引人注目的是”世界铝王”魏桥集团的股权调整。2025年1月，魏桥集团完成创始人张士平的遗产分配，其遗孀郑淑良将所持全部股份划转至儿子张波、女儿张红霞及张艳红三人名下。这一变动直接导致郑淑良家族退出富豪榜，取而代之的是三位”企二代”以个人身份强势上榜：张波以748.82亿元位居第二，张红霞、张艳红分别以625.62亿元、575.24亿元位列第七、第八，形成”魏桥系”独占前十名三个席位的格局。

股权分拆与财富增值

值得注意的是，张波兄妹三人2025年的财富合计达1949.68亿元，较2024年郑淑良家族的1674.13亿元增长超16%。股权拆分非但没有削弱魏桥系的财富实力，反而实现”1+1+1>3″的增值效应。这种股权分拆模式，既实现了家族财富的代际传承，又通过分散持股降低了单一主体的风险敞口。

家族信托与资产隔离

越来越多的富豪家族通过设立家族信托来实现财富传承和资产隔离。家族信托是一种常见且灵活的传承工具，设立信托后，信托财产由受托人管理，并按照委托人意愿分配给受益人。信托可协助家族规避遗产税、确保资产专款专用，并防止资产被不当挥霍。

四、产业投资：从主业延伸至新兴领域

家族办公室的投资转向

根据瑞银《2025年全球家族办公室报告》，全球家族办公室正在减少对美股的配置，转而增加对大中华地区的投资。今年全球范围内有19%的家办计划增加对大中华地区的投资，比2024年上升了3个百分点。还有30%的亚太地区家办增加对大中华地区的投资，比2024年上升6个百分点。未来五年，还有45%的中东家办计划增加对大中华地区的投资。

黄金配置比例大幅提升

在资产配置方面，全球家族办公室对黄金的配置比例显著增加。今年全球范围内有21%的家办计划增加对黄金等贵金属的配置，而在2021年到2024年，仅有10%到16%的家办希望增加黄金的配置。尤其是亚太地区、中东地区，各自有33%的家办希望增加黄金配置。

军工产业成为新宠

在全球多地冲突加剧、旧有国际秩序被重塑的大背景下，军工产业正成为资本追逐的新核心领域。根据彭博最新报道，从美国米歇尔家族到德国和瑞士等欧洲顶级富豪，再到硅谷科技巨头的创始人家族办公室，越来越多的超级富豪正迅速加码国防科技投资。2025年第二季度，防务相关初创企业获得超过190亿美元融资，同比暴增200%。

AI与气候科技投资

顶级富豪显著聚焦技术颠覆（AI、气候科技）、抗周期韧性（消费、医疗）及ESG转型（能源、循环经济）三大方向。段永平重仓谷歌（增持75%）与英伟达（增持50%）；巴菲特投资组合46%布局苹果等AI企业。贝佐斯押注Rivian电动车、碳捕捉技术CarbonCure；Google创始人投资气候AI项目。

五、慈善事业：从”散财”到”传神”的战略转型

慈善成为家族价值观的”活化石”

结构化的慈善事业，正在成为守护财富、凝聚家族、传承精神的”终极铠甲”。它远非简单的捐钱，而是一门精密的家族治理艺术。慈善是家族价值观的”活化石”，能够将家族成员从”利益共同体”转变为”精神联合体”。

慈善信托与税务优化

在顶尖的专业规划师手中，慈善绝非纯粹的消耗，而是优化税负、隔离风险、甚至实现财富增值的精密金融工具。通过设立慈善信托+基金会结构，将部分股权装入慈善信托，股权的分红进入基金会用于慈善事业，可以实现多重效果：税务优化、资产隔离、价值提升。

慈善成为接班人培养的”核心课程”

对于在优渥环境中成长的下一代，结构化慈善事业是他们最好的”成人礼”。通过设立”家族影响力投资基金”，让子女从小额资金管理开始，承担具体职责，不仅能培养其能力，更能让他们在创造社会价值的过程中，找到超越物质的人生意义，从而主动扛起家族的责任。

慈善战略规划的新趋势

内地企业家和高净值人群越来越关注战略性慈善的规划和部署，履行企业社会责任的同时，完成价值观的传承与延续。近年来，在相关政策支持下，内地企业家在推动财富向善的过程中不再局限于传统的慈善捐赠，他们愈发注重慈善架构的设计和配置，并协同专业机构，以更多元化、个性化及可持续的模式开展慈善事业。

六、家族传承规划：从”富不过三代”到基业长青

家族传承五步法

财富传承是系统工程，实操上非常复杂，但离不开五个步骤：家族盘点、提炼精神财富、制定家规、设立家族信托、实践中调整。家族盘点需要梳理物质财富和需求点，提炼精神财富需要明确家族传承的具体风范，制定家规需要把精神财富规范化、文字化，设立家族信托需要设计可落地的信托条款，实践中调整需要根据实际情况和新发现的问题，调整家族信托的内容。

家族办公室的角色

随着家族资产规模扩大，越来越多家族选择成立家族办公室（Family Office），集中管理家族财富与事务。家族办公室的主要功能包括财务管理、投资规划、税务优化、法律咨询、家族教育与慈善事业等。透过专业团队协助，家族能更有效率地整合资产、分散风险，并针对家族成员的不同需求，提供量身订做的解决方案。

家族财富传承策略

为了确保家族财富顺利代代相传，专业的传承规划与资产管理成为必要。常见的家族财富传承策略包括：遗嘱安排、家族信托、保险规划、控股公司与闭锁性公司、分年赠与。家族信托是一种常见且灵活的传承工具，设立信托后，信托财产由受托人管理，并按照委托人意愿分配给受益人。

家族治理与接班人培养

家族传承不仅关乎财富的延续，更关乎家族价值、企业精神以及家族和谐的维护。良好的家族资产管理，则是确保家族财富稳健增长、顺利传承的基石。在传承过程中，除了要有明确的接班人计划，还要注重家族成员间的沟通与和谐，避免因财产分配、经营权争夺而产生矛盾。