行业研究

当“不确定性”成为新常态，私人银行亟需从规模驱动转向价值深耕。家族财富管理，正从边缘业务跃升为核心引擎——它不仅是超高净值客户代际传承的刚需载体，更是私行构建长期竞争壁垒的战略支点。 一、为何是“第二曲线”？——结构性变革下的必然选择 过去十年，中国私人银行业务高度依赖标准化理财产品和高收益非标资产，形成以AUM（资产管理规模）为核心的“第一增长曲线”。然而…

2025年年末，爱马仕第五代继承人尼古拉·皮埃什的160亿美元股份欺诈案仍未落幕。这位曾手握爱马仕6%股份、位列《福布斯》全球富豪榜第121位的亿万富豪，如今沦为靠廉价航空出行、依赖亲友接济的82岁老人。从“富贵闲人”到“落魄老者”的剧变，并非偶然的“杀猪盘”受害者故事，而是家族治理体系缺失下，个人认知错位、信任滥用与制度漏洞共同酿成的悲剧。这起横跨法国、瑞…

导言 本月宏观与监管政策围绕“稳增长、促投资、扩消费、强监管”展开。国办《若干措施》着力破除民间投资准入和融资堵点，引导社会资本投向基础设施、生产性服务业、低空经济等新领域；央行《三季度货币政策执行报告》延续稳健偏宽松基调，通过结构性工具加大对科创、制造、消费和养老等重点领域支持，推动融资成本缓降、信贷结构优化；发改委新版基础设施 REITs 清单将城市更新…