Zhang Hong Li 诉 DBS Bank（香港）——Anti-Bartlett 条款的效力

Zhang Hong Li & Ors v DBS Bank (Hong Kong) Ltd & Ors [2019] HKCFA（2019-11-22 判决）

2019裁判年份

香港法院 / 辖区

3来源条数

主题	受托人义务家庭信托治理
案情	2005 年，张氏夫妇经 DBS 协助设立泽西法家族信托（Amsun Trust），唯一资产为 BVI 公司 Wise Lords，妻子任投资顾问实际操盘。2008 年金融危机中外汇重仓（澳元敞口 85%、借款 9,644 万美元约为净资产三倍）巨亏，受益人等起诉受托人 DBS Trustee 与公司董事违反「高层次监督义务」。
裁判要点	终审法院一致推翻原审与上诉庭：信托契约中的 anti-Bartlett 条款已明确免除受托人干预底层公司管理的义务，除非受托人实际知悉不诚实行为；不存在可凌驾于条款之上的默示「高层次监督义务」。本案为全球首宗在终审层级正面审视 anti-Bartlett 条款的判决。

对家族的启示（本库观点层 · 非法律意见）　家族把投资决策权留在自家（投资顾问条款）时，受托人确实可能被契约免职免责——但代价是受托人在危机里不会替你踩刹车。结构上的「自主权」与「风控真空」是同一枚硬币的两面。

来源

信托之家 · 全球信托案例库 · C-HK-001 · 2026-10-31 核验 · 本页为事实转述与观点，不构成法律意见