10月5日，新加坡副总理兼金管局（MAS）主席颜金勇在财富管理学院（WMI）主办的第五届全球—亚洲家办峰会上表示，当局正研究把数字支付代币与保险产品纳入家办税收豁免计划的”指定投资”清单，具体目录与实施时间待定。这是新加坡年内第三轮面向家办的政策松绑。四个月前，香港刊宪了一份被毕马威称为”一代人以来最重要的税务发展”的修订条例草案。亚太两大财富枢纽的争夺，正从”抢落户”转入税制细节的比拼。
新加坡：从”请批准”到”已通知”
年内第一刀在6月落下。新版单一家办（SFO）类豁免框架生效，取代沿用多年的逐案审批制度：合规家办只需向MAS报备、开立金管局持牌银行账户、按年提交申报，即可豁免基金管理牌照。一句话概括，是从”请批准”变为”已通知”。
8月1日起，13O与13U税惠计划系统性放宽。人员门槛方面，13O申请时需要的合格投资专业人士由两名减至一名、13U由三名减至两名，缺口在首个年度结束前补齐即可；本地开支方面，资产管理规模2.5亿新元以下的家办统一降至每年20万新元，超过2.5亿新元的为50万新元，此前最高档为100万新元。资产管理规模测试由全年持续达标，放宽为仅在申请时与财年末两个时点测试；实物贵金属5%的投资上限则直接取消。资产门槛维持不变：13O须2000万新元，13U须5000万新元。
需求端数据说明了松绑的对象。截至2024年底，享受税惠的单一家办在新加坡超过2000家；新加坡资管行业规模2025年达6.7万亿新元，五年复合增速7.5%。
香港：数量领先之后补税制
香港的筹码先是数量。德勤调查（香港投资推广署2026年2月10日援引）显示，截至2025年底，香港单一家办超过3380家，两年净增约680家，升幅逾25%。波士顿咨询的报告则显示，香港跨境财富管理规模约23万亿港元，超越瑞士居全球首位。
税制曾是短板，补课来得很快。6月12日，香港刊宪《2026年税务（修订）条例草案》，追溯至2025年4月1日生效。基金层面，免税投资范围新增虚拟资产、私募债权、保险相连证券、碳排放工具与贵金属，取消附带交易收益5%的上限，单一投资者基金与特定目的实体纳入免税；家办层面，家族特殊目的实体（SPV）的全部利润免税，不再受基金持股比例限制；附带权益免税由私募股权扩展至所有合资格基金，对冲基金、私募信贷与不良债权基金管理人的业绩提成首次纳入。8月12日，财库局澄清自营交易业务不符合”基金”定义，被排除在优惠之外，边界由此划清。
制度框架还在加码。9月16日公布的《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026—2030年）》，将”推动家办业务发展、吸引国际和内地家族资本及长期资金落户”写进国际金融中心章节，基金、单一家办及附带权益三类税制的优化均被点名。现行家控工具税务宽减的门槛是：2.4亿港元指明资产、两名合资格全职雇员、每年200万港元在港营运开支。
新加坡拟纳入指定投资清单的数字支付代币，香港草案已先行覆盖，本轮扩围被业内视为对香港的回应。GIC行政总裁林昭杰在同一场合提醒，长期资本正变得越来越贵，各地对家办资本的争夺只会更激烈。
选址问题没有简单答案
两地比拼减税，家族该迁往哪里？
双城共享的逻辑是”严准入、宽投资、厚生态”，实质运营都是红线：新加坡要求至少一名非家族成员投资专业人士，香港要求两名全职合资格雇员，空壳家办均面临严格核查。差别在禀赋。偏好监管确定性与全球分散配置的家族，新加坡的类豁免框架与年度申报更有吸引力；资产体量大、与内地业务纽带紧密的家族，香港的零利得税安排、互联互通与资本市场深度更顺手。
真正需要提醒的在税表之外。CRS信息交换持续深化，财政部、税务总局2026年7月发布的第21号公告明确了离岸信托相关个人所得税规则，部分历史应缴未缴税款须在90日内申报缴纳，窗口在10月下旬关闭。享受一地的税收宽减，并不自动免除家族成员在另一法域的纳税义务，存量离岸架构的历史申报情况需要尽快复核。
税率可以复制，清单可以照抄，专业服务网络与资本市场流动性却难以速成。颜金勇承诺在”适当时候”公布新清单，香港的条例草案仍在立法进程之中，下一轮家办资本的流向将由这两张时间表决定。对家族而言，更实际的问题不是选新加坡还是香港，而是自己的架构经得起哪一地的实质审查。
（本文数据来源：新加坡金管局通函及全球—亚洲家办峰会演讲、香港特区政府宪报与投资推广署德勤调查、《香港特别行政区经济和社会发展第一个五年规划（2026—2030年）》、波士顿咨询报告）
