02讲 · 表一｜资产负债全景：先立口径，再填数字

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主张页全景表的第一原则：宁可低估，不可漏项

• 高估的代价：高估导致过度消费与错误配置，迟早用现金流偿还。
• 漏项的代价：漏掉的多是隐性负债与风险项，会让后续压测全部失真。
• 表的结构：资产分五类、负债分三类，每项带估值口径列与权属人列。

填表三步

• 第一步穷举：把想得到的全列上；第二步分类：按表的五类归位；第三步定口径：每一项写清如何估的。
• 口径列是全景表与普通记账的最大区别——没有口径的数字不可复核，不可复核等于没有。

数据页家庭资产的大头是不动产，而它恰恰是口径最难统一的一项

城镇居民家庭资产结构（户均，%）：实物资产（以住房为主） 79.6%；金融资产 20.4%

全国城镇家庭口径，仅说明资产结构特征，不用于推算个案。

数据卡

• 主张：不动产主导的资产结构，决定了口径统一是全景表的第一道关。
• 事实：城镇居民家庭户均总资产中，实物资产约占 79.6%，金融资产约占 20.4%。
• 来源：中国人民银行调查统计司《2019 年中国城镇居民家庭资产负债情况调查》（《中国金融》2020 年第 9 期发布）。
• 口径：城镇居民家庭户均总资产结构，按资产类别划分。
• 引用时点：数据与法规更新至 2026-10。
• 有效期：结构性口径：央行未发布更新版全量调查，可长期参考，引用前核查有无新版官方调查。

主张页估值口径三要素：方法、时点、来源——先定后填

• 方法：市价 / 成本 / 收益法 / 打折市价，同类资产全家族用同一种。
• 时点：以哪个月末为准；跨期比较必须同一天。
• 来源：谁估的、依据什么；凭主观印象得出的数字不能进表。