达利欧的全天候策略适合家庭投资吗？
资产配置 9
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全天候（All Weather）的原理：不预测经济环境，而是按『增长超预期/低于预期、通胀超预期/低于预期』四种情景配置风险均衡的资产组合——股票对应增长、债券对应衰退、黄金与商品对应通胀，让组合在任何宏观环境下的表现都不至于太差。原版组合大致为：30%股票、55%长中债、7.5%黄金、7.5%大宗商品。对家庭的适配评估：优点——回撤显著低于纯股票（历史多数年份最大回撤在10%以内）、无需择时、逻辑透明可自己维护；局限——①收益率预期要调低：低回撤的代价是牛市明显跑输股票指数，长期年化大致在5-8%区间；②利率上行阶段债券腿会拖累（2022年就是反例，股债商三杀）；③原版用了杠杆调平各资产的风险贡献，家庭用普通基金拼装是无杠杆近似版。适合谁：临近或已进入 retirement、把『不亏大钱』放在『赚更多』之前的家庭；不适合：年轻、现金流稳定、能承受波动博更高收益的家庭——那类家庭股债6:4的简单组合长期期望收益更高。
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