对高净值家庭来说，自住房算资产配置的一部分吗？
资产配置 10
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算，但要放进正确的格子里。会计视角它是资产（市值计入家庭资产负债表），配置视角它是一笔『低流动性、强消费属性、单一市场集中』的仓位：①流动性——自住房不能卖（要住），其市值涨跌不产生可支配现金流，涨了只是心理安慰；②集中度——一线城市自住房动辄占家庭总资产60-80%，是多数家庭最大的单一仓位，而押注单一城市单一地段的房产，风险集中度高于任何股票组合；③消费属性——改善型置换、学区房溢价买的是生活品质，本质是消费不是投资，混为一谈会高估家庭的财务自由度。务实的处理方式：①计算配置比例时把自住房单列，不与可投资资产混算——『可投资资产』（不含自住房）才是资产配置的操作对象；②自住房占家庭总资产超70%的，真正的配置课题是增量资金的结构（未来现金流往哪配），而不是动自住房；③二套以上投资性房产则完全在配置范围内，按房产类资产统一评估现金流（租金回报率）与集中度。一句话：自住房是家庭资产负债表的基石，但不是资产配置的标的——先住好，再谈投好。
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