信托之家，护航家族财富传承
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信托之家，护航家族财富传承
| 主题 | 受托人义务 机构风险与处置 |
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| 案情 | 本案原告是一位无证券投资经验、以保本为投资意向的高龄客户，长期将储蓄存于银行。银行营业人员上门劝诱约一小时，促使客户解约约三分之二的定期储蓄，购入与日经平均股价连动的Knock-in型组合投资信托（欧元债+衍生品结构）：股价不跌破设定门槛可保本并获分配金，一旦一次跌破则可能损失全额本金，且解约日被限定在每月特定一天。商品以'附带条件的本金保证'给人安全印象，但对高龄、无金融交易经验的客户而言极难理解。股价下跌触发Knock-in条款后客户遭受本金损失，遂起诉银行，主张银行劝诱行为违反适合性原则与说明义务，构成不法行为，请求损害赔偿。 |
| 裁判要点 | 大阪地裁认定：（1）违反适合性原则——作出投资判断需理解商品特性并具备预测股价动向的知识经验，银行明知劝诱对象不具备该能力且投资意向偏重保本，仍推荐风险明显过高的商品，参照最高裁判所2005年7月14日判决基准，该劝诱严重违反适合性原则，构成不法行为；（2）违反说明义务——银行虽使用说明资料作了形式说明，但未针对客户年龄、经验与理解能力作实质说明，反而制造可保本的安全印象；（3）考虑银行曾交付书面资料等情节，认定投资者有20%过失相抵，判令银行承担80%赔偿责任。此为日本第一例认定银行就投资信托销售承担损害赔偿责任的判决；上诉审中双方以过失相抵10%和解，客户实际获偿约九成损失加律师费用。 |
| 来源等级 B · 律所/专业数据库 | 北京大学金融法研究中心《金融法苑》：从投资信托案例看日本资产管理运营机构的受托者责任（朱宝玲，详述本案判决日期、理由与和解结果） |
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