湖人17.8%信托股权遭五姐弟投票出售——珍妮·巴斯以共同受托人身份叫停交易

2026年8月中旬，洛杉矶湖人以125亿美元的估值完成易主：鲍勃·艾格与乔什·库什纳从道奇队老板马克·沃尔特手中接过这支17次夺冠的球队，刷新了北美职业体育特许经营的交易纪录。交易落定不到一周，巴斯家族的另一场战斗却在家族内部打响——据ESPN与The Athletic报道，珍妮·巴斯的五位兄弟姐妹投票决定，将家族信托JAB Trust持有的剩余17.8%湖人股权一并卖给新东家。

8月17日，珍妮的律师亚当·斯特赖桑德致信五位兄弟姐妹的代表，措辞罕见地强硬：任何未经现任共同受托人——珍妮、珍妮（Janie）和乔伊（Joey）——批准的出售，”现在是、将来也是无效的”。一场围绕百年球队、家族信托与控制权的攻防，就此摆上台面。

一支球队，47年的家族经营

巴斯家族与湖人的绑定始于1979年：老杰里·巴斯买下这支球队，把它经营成全球最具品牌价值的体育资产之一。2013年老巴斯去世后，长女珍妮接任湖人governor（NBA理事会代表），成为这支球队十余年来的公众面孔，主导了从球星合同到主场改造的种种决策。

去年，珍妮主导家族做出第一次退出：以100亿美元的估值，将湖人的控制性股权卖给马克·沃尔特，家族信托保留17.8%的少数股权。仅仅一年之后，沃尔特转手以125亿美元把球队卖给艾格与库什纳——一年溢价25亿美元，恰恰放大了五姐弟”落袋为安”的冲动：按新估值计价，这17.8%对应超过22亿美元的家族财富。

五票赞成，与三道签字的门槛

据报道，五位兄弟姐妹——乔伊、杰西、吉姆、约翰尼和珍妮（Janie）——均投票赞成出售。但问题在于：出售家族信托的资产，光有受益人多数票还不够。

斯特赖桑德在信中给出了三层法律依据：其一，JAB信托的任何出售都必须经现任共同受托人（珍妮、Janie、Joey）批准；其二，依据信托文件及所附的法院命令，共同受托人负有义务将湖人持股维持在15%的最低门槛之上，以确保珍妮继续担任控制性老板；其三，任何相反的举动，以及任何协助此类举动的行为，将构成违反信托、违反信义义务，乃至藐视法庭。

门槛之所以致命，在于NBA的规则：governor职位要求持有球队至少15%的股权。17.8%一旦清仓，珍妮的席位自动终结——出售信托股权与罢免家族掌门，实质是同一件事。

真正微妙的是身份的叠加：Janie和Joey既是在受益人层面投了赞成票的一方，又是手握程序否决权的共同受托人。信函等于把一个问题摆在他们面前：作为受益人想变现，作为受托人却必须投票保住那15%。家族企业的经典困境——钱要不要一起走、权要不要留在自己人手里——在信托架构下被放大成了法律义务的正面冲突。

信托条款里的三道防线

抛开八卦色彩，这场纠纷对家族财富安排有三条实务启示。

第一，处置家族核心资产，要把”一致同意”写进信托。受益人的多数意愿不等于可以卖——受托人批准程序前置，等于给家族最重要的资产上了一道内部否决权。巴斯家族的案例里，真正拦下交易的不是一个”更好的报价”，而是一段二十年多年前写下的信托条款。

第二，把”控制权资格线”变成受托人的法定义务。湖人条款的巧妙之处，是把15%持股门槛与珍妮的governor身份绑定，出售即意味着违约。对持有上市公司或家族企业股权的信托而言，”维持控制所需的最低持股”同样可以被写成受托人义务，而不是留给下一代去博弈的默认状态。

第三，法院命令是信托文件之外的第二重锁定。JAB信托的15%义务不只写在信托文本里，还有法庭命令背书——违反的后果从商业纠纷升级为藐视法庭。对体量足够大的家族，信托安排落定后通过司法程序固化为命令，是防止”多数受益人合谋变现”的最后屏障。

对高净值家族来说，把财富装进信托只是第一步。谁掌握投票、谁有权叫停一笔数十亿美元的出售、条款在压力之下还有没有牙齿——这些写在文件深处、平时看不见的安排，才是传承设计里真正值钱的部分。巴斯家族用一封信提醒所有人：信托不是保险箱，是一份需要提前想清楚每一票怎么投的合同。

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