97岁邝肖卿960亿重返前三：三子反目二十年，一份信托到底锁住了什么

3天前 • 大家专栏 • 阅读 37

10月28日，胡润研究院发布《2026胡润女企业家榜》，97岁的新鸿基创办人郭得胜遗孀邝肖卿以960亿元位列第三，较去年上升两位。十天前，新鸿基地产披露2025/26年度年报：营收941.94亿港元，同比增长18.2%；每股派息3.91港元，较上年增加4.3%。

一边是九旬老人的财富曲线仍在爬升，一边是上市公司照常派息。两件事指向同一个底座——郭得胜1990年去世前装入家族信托的那部分新鸿基股权。三十六年间，这个家族经历了绑架、举报、廉署调查、判刑入狱、长子出走与病逝，控股权始终没有被拆散。

信托锁住了股权。但回看这三十六年，最难的部分，信托从未代劳。

按港交所权益披露，截至2026年1月，汇丰信托作为受托人持有新鸿基约46.11%的股权，邝肖卿个人直接持有约28.13%。据人民网早年引述的郭得胜遗愿材料，家族信托持有的新地股份”永不出售”，由妻子与三个儿子共同持有。

这套结构防的是香港豪门最常见的剧本：继承、分家、衰落。受益人只有受益权，没有处分权。谁离婚、欠债、失和，都不能把股票从信托里单拎出来处理。

后来的事实证明，这道墙确实挡住了最坏的结果。兄弟之间从董事会吵到法庭，控股股东结构始终未散。

郭得胜留下的第二个安排，后来被证明是隐患：三个儿子共治。郭炳湘任主席兼行政总裁，郭炳江、郭炳联任副主席兼董事总经理，三人同层级、同董事会、同是信托受益人。

顺境里这是效率。1990年代新鸿基市值一度超过长江实业，中环广场、IFC都出自三兄弟共治期。但三份同等的签批权里，没有一份是终裁权。

1997年，郭炳湘遭张子强团伙绑架，公开口径赎金约6亿港元。命保住了，兄弟之间在赎金上的算计却留下了裂痕。2008年矛盾公开化：2月，新地公告郭炳湘”因个人理由”休假；5月，79岁的邝肖卿出任董事局主席，长子转为非执行董事，不再过问日常事务。

2010年10月，邝肖卿重组家族信托，把权益分成三份。两份写的是”郭炳江及其家人””郭炳联及其家人”，郭炳湘那一份写的是”郭炳湘的家人”。一字之差：两个弟弟仍以本人为核心，长子本人被移出直接受益与决策链条。

2012年3月，廉政公署带走郭炳江、郭炳联，案件涉及前政务司司长许仕仁，起因是郭炳湘的实名举报。新鸿基股价当日暴跌13.14%，市值蒸发约380亿港元。2014年12月宣判：郭炳江串谋公职人员行为失当罪成，判监五年；郭炳联全部罪名不成立。

2014年1月的和解，市场记住了数字：三兄弟获得数量相同的新鸿基股权，按当时市值每份约400亿港元；郭炳湘辞去非执行董事职务，离开新鸿基，另创帝国集团。2018年，郭炳湘病逝，与两个弟弟的隔阂至死未解。

回头看，邝肖卿的处置可以拆成三步。第一步，用主席权把决策从三子共治收回到一个能拍板的位置。第二步，用信托重组重画受益单元。第三步，2014年把受益权拉平、管理权分开——会分红的人，不一定要管公司。

代价是明码标价的：长子另立门户，至死未归；380亿港元市值；一场刑事案件。结构保住了公司，没有保住家。

2025/26年报里的新鸿基：净负债率降至10.7%，利息覆盖率8.5倍，物业出租收入约249.9亿港元。董事局名单上，郭炳联仍是主席兼董事总经理；郭炳江一脉的郭基煇、郭炳联一脉的郭基泓已进入执行董事层；郭炳湘之子郭基俊，以非执行董事身份留在董事会。

内斗的第二代陆续退场，第三代按各自位置归位。这不是”永不出售”的信托自动给出的答案，是邝肖卿用十几年主席任期，一条一条补上的。

对正在做传承安排的家族，新鸿基这单案子值得抄的是分工，不是结果。