利率下行周期应该如何配置固收资产？
固定收益 11
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利率下行的直接影响：存量债券价格上涨（利好已持有的长久期债基），新发产品的票息越来越薄（存款、理财收益逐年走低）。配置策略三条：①拉长久期——在确认利率下行大周期中，长债基金对利率下降的价格弹性更大，锁定当前相对更高的票息；但要明白这是有窗口期的操作，利率触底反转时长久期恰恰是最痛的位置，适时止盈；②提前锁定长期限产品——储蓄国债、长期限大额存单、年金险与增额终身寿，用流动性换利率，适合确定长期不用的资金；③接受『收益预期降档』——不要为了追回过去的收益率去拥抱自己不理解的风险（高息非标、下沉信用）。同时保留清醒：利率判断本身有不确定性，普通投资者更适合『久期阶梯』——短中长久期债基搭配持有，任何利率环境下都有一段是舒服的。
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