大家专栏

香港高等法院9月30日批出永久禁制令：陌生人伪造账单索款2000万港元、扬言起诉家人，何超琼却放弃法庭接纳的22.9万美元损失追讨。这桩”精准骚扰”案给高净值家族留下五条应对清单。

2026年1月，米其林监事会一致通过续任管理合伙人孟立国四年——这位从卡车轮胎销售做起、用22年升到掌门位置的职业经理人，同样不姓米其林。市值约210亿欧元的轮胎帝国，家族早已退出日常经营，但「谁来掌舵」的提名权，始终锁在一个承担无限责任的合伙架构里。家族退到章程之后，反而比站在台前更安全。

10月14日，桥水创始人达利欧在播客访谈中把话说得直接：AI是一门好技术，但未必是一笔好投资。他自建的泡沫指标显示，这轮AI热潮的量级可以对标1929年和2000年的互联网泡沫。他透露自己正在做空债券，建议把5%到15%的资产配成黄金，并警告：无论看多看空，都别把全部身家押在AI这一件事上。刺破泡沫的针，可能是财富税，也可能是账面财富变现的那一刻。

房价平均下跌四成、家庭财富缩水六到七成，而制造业升级目标基本实现——李录在哥大对谈中给出「目标与代价」框架，并直言中国股市终将从「代价」变为「目标」。

2026年10月，弗雷德·瓦伦堡进入银瑞达董事会、马丁娜·瓦伦堡获提名进入SEB董事会——统治瑞典工商业一百七十年的家族，把第六代成建制推向前台。23.3%的资本、50%的投票权，外加十余个基金会，这个从不解释自己的帝国，靠结构本身穿越了五代人；当代理顾问开始批评双重股权『固化特权』，它正面对一百七十年来最直接的一次拷问。

青岛中院终审判决确认罢免汪海、选举儿媳徐英的董事会决议合法有效，但工商登记的法定代表人仍是汪海；他手中还有一份9月10日选自己当董事长的新决议。股权、章程、公章——一纸判决为何不够用，给交班双方的四个检查项。

能源价格涨30%、十年期美债收益率上行80个基点的动荡季度里，掌管逾1万亿美元的黑石总裁乔恩·格雷正面回应“AI泡沫论”：被投企业在两家头部大模型的月度支出翻了20倍，需求朝右上方爆炸，供给却卡在土地、电力与芯片上。他给出的结论是——经济学里要找的永远是稀缺的东西，今天稀缺的就是AI基础设施。

上证报10月25日曝光的13F数据显示，东方港湾海外基金三季度末持有13只美股、市值约14.69亿美元：减AMD、博通、Lumentum，加美光、闪迪、英伟达、谷歌-C、台积电，苹果清仓后又买回，SpaceX首次入列。在“泡沫论”刷屏的五个月里，但斌的答案是换赛道，而不是离场。

安踏15.055亿欧元收购彪马29.06%股权交割，卖方皮诺家族Artémis一股不留全数退出。家族净财富四年缩水过半、控股平台负债71亿欧元之际，这笔看似折价的清仓，实为一场教科书级的家族流动性再平衡：现金蓄水池、退出纪律与三代同堂的董事会换血，同步完成。

一边以13.39港元增持、一边让家族信托折价6.7%套现27.5亿港元，张勇夫妇又向自家公司借1亿港元过桥。时间线背后，是离岸信托21号公告的90天申报窗口与20%的税单：护照换不来免税，离岸信托剩下的功能是隔离与传承，前提是把税算进成本。