大家专栏

2026年，既不是“躺赢”的牛市，也不是全面收缩的寒冬，而是一个高波动、强分化、重退出的结构性时代。通过对25家头部私募（涵盖股权/创投与证券两大阵营）在2025年四季度公开观点的系统梳理，我们发现：资金正在从“宏大叙事”转向“现金流验证”，从“单边押注”转向“多轨退出”，从“国内内卷”转向“全球配置”。 一、2026五大关键词：私募最大公约数 1.&nbs…

1888年，李锦裳在广东珠海创办的一家蚝油作坊，如今已成长为横跨三个世纪、业务遍布全球的多元化集团。从酱料主业到中草药健康产品、物业投资等多元版图，李锦记的百年扩张之路，始终伴随着家族传承的考验与探索。两次重大分家事件曾让企业陷入危机，却也成为家族治理转型的催化剂。近日，李锦记集团执行主席、家族第四代成员李惠森在与《中国企业家》的深度对话中，复盘了家族从“裂…

真正控制沃尔玛的，是沃尔顿家族（Walton Family）——通过其核心治理与财富管理平台 “沃尔顿企业”（Walton Enterprises）以及家族控股信托，实现了对这家全球零售巨头的长期、稳定且制度化的控制。 一、控制结构：股权 + 治理 + 家族办公室 截至2025年，沃尔顿家族仍持有沃尔玛52.07%的股权，其中约45%的投票权高度集…

2025年年末，爱马仕第五代继承人尼古拉·皮埃什的160亿美元股份欺诈案仍未落幕。这位曾手握爱马仕6%股份、位列《福布斯》全球富豪榜第121位的亿万富豪，如今沦为靠廉价航空出行、依赖亲友接济的82岁老人。从“富贵闲人”到“落魄老者”的剧变，并非偶然的“杀猪盘”受害者故事，而是家族治理体系缺失下，个人认知错位、信任滥用与制度漏洞共同酿成的悲剧。这起横跨法国、瑞…

“请给出未来10年每年不少于3000万美元、第五年要买飞机、第十年要捐美术馆的现金流，再按下回车。”30秒后，屏幕跳出一份横跨私募股权、对冲基金的13页方案，连数字资产权重都精确到小数点后两位。这不是硅谷极客的风投PPT，而是摩根大通Private Bank（JPM PB）最新交付给单一家族办公室（SFO）的“AI资产配置引擎”初稿。过去需要7名投资经理、3…

在财富管理领域，均值回归是一条颠扑不破的底层规律 —— 无论短期财富因市场风口实现爆发式增长，还是因周期波动遭遇大幅回撤，长期来看，财富规模终将向与自身风险承受力、资产底层价值相匹配的均值水平靠拢。对于追求基业长青的家族而言，善用这一规律，是实现财富稳健传承的关键。 结合家族财富管理实操，把握以下三点核心策略： 放眼国内外，诸多案例印证了均值回归策略在家族财…

核心观点 关键数据 行动方向 穿越变局的家族智慧：中金GFO如何重塑企业家的战略未来 在百年未有之大变局加速演进的今天，中国民营企业家正站在一个前所未有的十字路口。技术革命重塑产业逻辑，地缘博弈重构全球秩序，财政压力重写资产估值规则——财富不再只是数字的累积，更是认知、责任与战略能力的综合体现。面对这一复杂图景，传统的财富管理已显乏力，真正稀缺的，是能够穿透…

导言 本月宏观与监管政策围绕“稳增长、促投资、扩消费、强监管”展开。国办《若干措施》着力破除民间投资准入和融资堵点，引导社会资本投向基础设施、生产性服务业、低空经济等新领域；央行《三季度货币政策执行报告》延续稳健偏宽松基调，通过结构性工具加大对科创、制造、消费和养老等重点领域支持，推动融资成本缓降、信贷结构优化；发改委新版基础设施 REITs 清单将城市更新…

为什么要配置债券型基金？ 股债之间存在一种“跷跷板效应”，在股市上涨的时候，大家都倾向于将资产从货币基金、债券基金赎回转而投入股票型基金。债券资产价格会因集中赎回而下跌。股票市场表现较差的时候，债券市场往往表现会好一些，二者呈现负相关性。因此，债券可以为家庭资产组合形成一个缓冲区，降低投资风险。 一般来讲，债券基金的风险和收益介于货币基金和股票基金之间。根据…