大家专栏

谷歌创上市以来最大单日跌幅，重仓1.06亿股的伯克希尔账面浮亏逾30亿美元。巴菲特7月受访时已把话讲透：买谷歌是他本人发起，他犯的错误是没有更早买入，而真正的风险，是巨头们投入数千亿美元的“真金白银”。

97岁的邝肖卿以960亿元位列《2026胡润女企业家榜》第三；新鸿基2025/26年度营收941.94亿港元、派息增加4.3%。绑架、举报、廉署案与长子出走之后，郭得胜1990年锁进信托的控股权一股未散——信托锁住了股权，治理的窟窿要靠邝肖卿亲手补。

10月22日欧莱雅前三季销售353.38亿欧元、同比增7.7%，中国区增速约三倍于行业大盘。持股约35%的贝当古家族身家约904亿美元，73岁的当家人却已把董事会席位交给长子——不经营、只持有的欧洲老钱，如何四代人守好一家公司。

桥水创始人达利欧10月密集发声：美国债务危机将在两三年内到来，40万亿美债遭遇中日减持，AI是典型泡沫；他的应对是做空债券、黄金配5%到15%。

泡泡玛特三季度收益同比下滑45%—50%，第二大股东段永平账面浮亏约18亿港元。他的回应是「还会再买一些，但不会超过公司的10%」——对错过几年就知道了。

FT统计六家欧洲奢侈品巨头年内市值蒸发2510亿欧元，爱马仕缩水933亿欧元、股价较峰值腰斩，但家族通过H51锁仓至2031年一股不卖；同一个秋天，阿尔诺家族在低点推进Agache SCA”挂锁”重组。两种锁法，一张对照表，三个高净值家族必答题。

他是蓬皮杜中心与劳埃德大厦的设计者、2007年普利兹克奖得主。但理查德·罗杰斯留下的最复杂”作品”，是一份五个儿子如今对簿公堂的家族信托。大师身后，遗产为何反而最难交付？

纳斯达克100新高后单周跌5.5%，华尔街人人自危谈泡沫；橡树资本霍华德·马克斯却给出反直觉判断：五大科技股23倍远期市盈率，远低于2000年泡沫顶部的65倍。他说，人人都在谈论泡沫时，浑然不觉恰恰缺席；市场正经历他53年职业生涯的第三次巨变，投资者不必再为回报目标重押风险资产。

巴菲特交棒后的第一个完整年度，伯克希尔10月刷新历史高点、上半年斥资48亿美元重启回购。新掌门阿贝尔的资本纪律一以贯之：“现金不会让我们不舒服，真正不舒服的是在错误的价格下投入资本”；回购只在股价低于保守估计的内在价值时进行。

娃哈哈集团董事长许思敏被曝辞职，宗庆后离世两年多掌舵人三度更替；香港18亿美元资产仍在冻结中，宗馥莉与三个同父异母弟妹的遗产拉锯近两年未决。离岸信托最后一公里没走完、商标授权悬空、代工权责不清——这场家族博弈给传承安排的三条实务启示。